数字经济

• 生成式人工智能赋能产业转型升级的理论机理、风险挑战与提升路径

  黄旭;胡妍;董志强;

  在要素红利衰减与结构性瓶颈日益凸显的背景下，传统产业转型升级已成为应对全球竞争与技术变革的核心议题。生成式人工智能（GAI）在重塑研发流程、优化生产逻辑、提升创新能力和推动组织变革方面具有多维潜力，为打破产业路径依赖、重构生产要素体系与重塑产业链条提供了历史性机遇。基于马克思生产力理论、价值链理论与平台经济理论，本文构建了“要素重构—结构优化—组织变革”的渐进式分析框架。研究表明，GAI通过重塑数据、算法和算力三类智能要素，推动产业要素体系从静态配置向动态演化转变，呈现出“技术渗透—系统重构—能力跃升”的赋能机制。进一步地，本文分析了GAI赋能产业转型升级过程中面临的多重挑战，包括技术不确定性、经济结构错配、社会伦理冲击及治理体系滞后等问题，并通过对这些挑战，本文对比中美发展差异，提出了以“规范性引领—伦理性嵌入—协同性构建”为核心的多维治理方案。

  2025年10期 No.531 3-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 2244K]
  

• 数据市场化促进数据要素价值释放的理论逻辑、现实困境与优化路径

  孙光林;凌真诚;艾永芳;

  数据要素价值释放已成为推动经济增长、社会进步与技术创新的重要驱动力，其核心是数据市场化。数据市场化的过程包括资源化、资产化与资本化三个基本环节，并高度依赖制度完善与机制健全的数据市场。然而，当前实践中仍存在以下现实困境：一是数据依附关系日益固化，催生“数据寄生”现象；二是大型企业数据封闭，加剧“数据截留”问题；三是平台数据权力过度集中，造成“数据垄断”问题；四是数据治理制度缺失，增大“数据黑产”风险。针对上述困境，应从夯实数字市场基础设施、健全数据产权制度、强化合规与安全监管、优化数据收益分配机制等方面协同发力，构建开放、公平、安全的数据市场体系。

  2025年10期 No.531 16-25页 [查看摘要][在线阅读][下载 1941K]
  

理论探讨

• 城镇化如何助力内需潜力释放？——基于“国家新型城镇化综合试点政策”的准自然实验

  薛阳;隋颖;冯韬;

  作为经济发展的“压舱石”，扩大内需已经成为畅通国内大循环、繁荣国内大市场的关键动力。本文基于“国家新型城镇化综合试点政策”构建准自然实验，运用2011—2022年全国2375县域统计数据，通过多期DID方法检验了城镇化对扩大内需的影响与机制。研究结果表明：城镇化有效促进居民消费提升了5%、政府消费提升了5%，带动社会投资提升了19%，城镇化对投资的拉动效应强于对消费的促进作用。机制检验发现，城镇化能够通过收入效应、公共服务效应和产业集聚效应促进居民消费、政府消费和社会投资，加快释放内需潜力。空间异质性分析表明，东中部地区城镇化对各内需变量呈现促进作用，西部地区城镇化对社会投资作用效果不显著，东北地区城镇化促进社会投资效果显著；经济发展基础异质性表明在居民和政府消费方面，原国家级贫困县提升显著，社会投资方面，非原国家级贫困县效果明显。

  2025年10期 No.531 26-42页 [查看摘要][在线阅读][下载 2352K]
  

• 中国城市社会信用生态指数、地区分布及对企业融资约束的影响——基于2010—2024年大数据

  罗森;丁玲;韩家平;

  本文根据中国城市社会信用生态种群的结构互动关系构建指标体系，采用主成分分析方法，得出中国城市社会信用生态种群各核心主成分要素的作用机制：信用监管呈现“过程监管—结果惩戒”双驱动模式，且两者在监管功能上具有互补性；信用获取主要考虑企业的运营诚信度、税收合规性和司法诚信度；信用授予方面，市场融资与政策融资之间存在着替代关系；信用服务备案机构质量与服务渗透率之间具有乘数效应。同时发现中国城市社会信用生态在地区分布上存在聚类和区域差异明显的特征：沿海地区呈现“高发展—中低稳定”的悖论；中西部地区则呈现“中低发展—高稳定”的特征。进一步实证分析表明，中国城市社会信用生态缓解企业融资约束效应时存在性质和规模异质性：非国有企业的缓解效应高于国有企业，中小企业的缓解效应高于大型企业。政策启示上，宜发展完善有利于四个种群活动的中国城市信用生态体系，协同推进国际化、区域一体化、跨区域社会信用生态建设，分类精准施策优化各类企业信用获取和融资能力。

  2025年10期 No.531 43-56页 [查看摘要][在线阅读][下载 2213K]
  

银行管理

• 商业银行投贷联动服务科技型企业研究

  中国农业银行股份有限公司四川省分行课题组;孙景伟 ;左丹;

  本文深入探讨商业银行通过投贷联动模式服务科技型企业的理论基础、实践路径及创新发展策略。在科技创新成为经济高质量发展核心动力的背景下，本文总结了我国科技创新产业发展现状与融资困境，指出传统信贷模式难以满足科技型企业多元化融资需求；通过梳理投贷联动的定义、政策目标与基本模式，阐述了投贷联动在缓解信息不对称、优化财务结构等方面的优势。同时，本文剖析当前投贷联动实践中存在的股权投资资源稀缺、信贷产品创新不足、投资人才匮乏、机制流程不顺畅等问题，并结合创新场景与经验借鉴，提出优化准入机制、加大信贷产品创新力度、加强产业研究与人才培养、探索区域性股权交易服务市场等建议，以期为商业银行更好服务科技型企业、推动科技创新与经济转型升级提供理论与实践参考。

  2025年10期 No.531 57-69页 [查看摘要][在线阅读][下载 2080K]
  

• 区块链技术赋能供应链金融研究：模式类别、实践特征与对策建议

  王成付;陈祥锋;金伟;占济舟;

  本文将区块链赋能的供应链金融模式划分为核心企业主导型和金融机构主导型，其中核心企业主导型包括应收款链、跨层级融资、智能支付模式，金融机构主导型可细分为动态利率、穿透式贴现、贷后资金监管模式。梳理融资模式具体实践流程和实践现状，发现：（1）核心企业主导型模式呈现的共同特征为增强核心企业对供应链的管控力、增加客户信任度和市场需求，金融机构主导型模式具有的共同特征为支持金融政策导向。此外，应收款链和跨层级融资模式表现出信用传递与穿透特征，智能支付、动态利率、贷后资金监管体现了智能化运作流程特征。（2）每一类核心企业主导型模式均同时面临五类实践问题，即区块链使用成本、共享数据价值评估与定价付费、一致入链、新型供应链合同、上链数据可信性问题。每一类金融机构主导型模式表现出的实践问题不尽相同，但他们面临的共性实践问题是一致入链问题。（3）为推进区块链金融实践，政府应拓宽区块链应用的补贴范围；区块链平台应建立共享数据追踪、定价、付费机制，还应引入传感器网络和部分第三方验证机制实现可信数据上链；供应链企业应建立区块链使用成本分摊机制和多方共赢的决策支持系统。

  2025年10期 No.531 70-83页 [查看摘要][在线阅读][下载 2425K]
  

观察思考

• 我国个人养老金制度理论奠基、困境剖析与优化策略

  朱文佩;代慧君;

  个人养老金制度作为我国构建多层次、多支柱养老保障体系的关键制度安排，其高质量发展对做好“养老金融大文章”具有战略意义。文章在回顾个人养老金发展的理论基础之上，系统剖析当前个人养老金制度推广过程中呈现的“开户热、缴费冷、投资少”现象，揭示制度设计、产品供给与居民行为之间的深层次矛盾，并通过国际经验镜鉴提出“制度优化—产品创新—生态协同”的突破路径。制度层面，建议建立弹性税优机制与智能默认投资选项，缓解参与惰性；产品层面，应推动以生命周期为导向的金融创新，开发长寿关联衍生品和契合地域需求的养老金融产品；生态层面，应构建金融机构混业协作的服务生态，加强投资者教育，实现全链条协同发展。

  2025年10期 No.531 84-96页 [查看摘要][在线阅读][下载 1921K]
  

• 场景驱动视角下低空经济高质量发展路径研究

  李冠源;

  低空经济作为战略性新兴产业，对经济增长和产业创新意义重大，其核心构成要素为低空空域资源管理、低空航空器技术突破及低空应用场景拓展。然而，当前中国低空经济发展面临着三者割裂的严峻挑战，低空空域管理的粗放抑制航空器飞行积极性与技术检验突破，低空场景开拓局限且与技术匹配度低，航空消费市场开发力度不足等。在此背景下，场景驱动成为破解难题、推动低空经济深度融合与发展的关键路径。研究表明，为实现场景驱动下低空经济高质量发展，应不断完善政策法规与标准体系、强化基础设施建设与保障、加快技术创新与人才培养以及拓展应用场景与市场开发，从而跨越当前发展障碍，构建低空经济产业生态体系，释放其万亿级市场潜力，有力推动经济高质量发展。

  2025年10期 No.531 97-110页 [查看摘要][在线阅读][下载 1746K]
  
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